SnP 500: слабые отчеты и самые ожидаемые релизы недели

Более трети американских компаний успели сообщить результаты за первый квартал.

Несмотря на довольно слабые отчеты, реакция инвесторов оказалась сдержанной. Вероятнее всего, участники рынка будут игнорировать падение выручки, рассчитывая на V-образное восстановление экономики в начале 2021 года. Тем временем, лишь 65% всех отчетов оказались лучше весьма скромных ожиданий аналитиков. Эта цифра оказалась самой низкой за последние 10 лет. В Европе и Японии она близка к 50%.

Пожалуй, самым плохим знаком является тот факт, что 90% компаний отозвали свои прогнозы по будущим прибылям. Оно и понятно: карантин был введен лишь во второй половине марта, но успел оказать крайне негативное влияние на финансовые результаты, а значит во втором квартале ситуация должна стать еще хуже. EPS по рынку оказался ниже на 24% по сравнению с первым кварталом 2019 года и на 9% ниже рыночных ожиданий.

Многие инвестиционные банки, например JPMorgan, ожидают восстановления прибыли компаний из SnP500 в четвертом квартале 2020 года, что идет вразрез с прогнозами по экономике США, которая вряд ли восстановится ранее 2021 года.

Еще одна причина крайне слабой реакции на плохие отчеты - это структура индекса: около 25% всей капитализации приходится на 5 эмитентов, которые имеют достаточно сильные балансы и еще не успели отчитаться - Facebook, Amazon, Google, Apple, Microsoft представят результаты в ближайшее время.

Во время кризиса инвесторы перекладывали свои капиталы в акции этих компаний, так как рассматривали их в качестве “тихой гавани”. В начале 2020 года их доля в индексе не превышала 18%. Ближайшая неделя может стать для рынка решающей. Если инвесторы разочаруются в результатах крупнейших компаний, то восстановление рынка существенно затянется.

Прогноз от аналитического центра xCritical